行業(yè)發(fā)展確定性增強,將有利于板塊估值回升。核電板塊在福島核事故到國內(nèi)暫停項目審批期間,下挫近25%,行業(yè)發(fā)展的不確定性壓低了行業(yè)估值。隨著行業(yè)形勢的逐漸明朗,板塊估值逐漸回升。預期明年三月將出臺核安全規(guī)劃及核電中長期規(guī)劃,之后開始重啟核電項目審批。明年下半年核電重啟是大概率時間。政策刺激帶來行業(yè)趨勢性投資機會,估值修復類標的會最先受益,推薦標的:東方電氣?！?     核安全規(guī)劃上報工作啟動,政策面逐漸趨暖?！逗税踩?guī)劃》是核電項目重新開始審批進程中的重要時點,3月16日國家宣布暫停審批核電項目時,規(guī)定重新開啟的必要條件是核安全規(guī)劃的正式出臺。目前核安全局已經(jīng)完成草稿并進行上報,并得到了環(huán)保局的審批通過,下一步將上報國務(wù)院。規(guī)劃審批環(huán)節(jié)已在進程中,政策面轉(zhuǎn)暖。 　　　　從中長期來看,板塊內(nèi)將發(fā)生分化,核電技術(shù)路線轉(zhuǎn)換與格局轉(zhuǎn)變中真正受益的公司具有投資價值。我們預期此次核電重啟將以AP1000路線為主,而以前建設(shè)較多的二代加堆型將風光不再。陽江4號、福清4號機組由于前期投資較高,難以轉(zhuǎn)換堆型,重新審批之后可能仍為二代加。除了這些個別項目外,預計以后新審批項目將以AP1000為主。核電板塊也將隨路線轉(zhuǎn)換而發(fā)生分化,具有AP1000技術(shù)能力的公司將在重啟中續(xù)接訂單,受益較多。關(guān)注東方電氣、中國一重、上海電氣、久立特材、中核科技。 　　投資建議:行業(yè)內(nèi)公司核電業(yè)績進入高峰期,增長可觀,且行業(yè)發(fā)展確定性提高帶來板塊估值修復,維持“推薦”評級,關(guān)注相關(guān)的電力設(shè)備企業(yè):東方電氣、中國一重、上海電氣,久立特材、中核科技。